戴尔或专心反向收购VMware交易,不再重点考虑IPO

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IT生意场摘选 戴尔

  据外电报道,消息人士周四透露,迈克尔-戴尔(Michael Dell)及其顾问当前把精力全部投入到通过反向收购上市附属公司VMware,让戴尔公司重返证券市场的交易当中。据悉,戴尔已不再重视进行首次公开募股(IPO)的选择,原因是这种方法无法简化公司的资本结构。

  据悉,戴尔的最终决定或反向收购VMware的交易还需要至少1个多月时间才能完成。反向收购VMware的交易等于是资本置换,戴尔不需要支付现金便能够完成。通过把两家公司的资产合并到一个新的公开交易实体,戴尔还能够接触到VMware全部的现金流。反向收购又称为“后门上市”或“逆向收购”,一般是指非上市公司购买上市公司股权以取得上市的地位,随后注入自有业务以及资产,实现间接上市的目的。

  迈克尔-戴尔在目前考虑重返证券市场,部分源自于公司的服务器业务正在成长,且PC业务保持平稳。戴尔目前是全球最大的私有科技公司,在2015年举债完成670亿美元收购EMC的交易之后,虽然该公司已逐步把债务减少了约100亿美元,但仍负债累累的戴尔寻求通过交易获得新增长途径。收购EMC的交易,并没有让戴尔实现规划的削减成本和业绩目标。与此同时,配件价格的上涨和数据存储市场的形势,腐蚀了戴尔的利润率。该公司目前在提升盈利能力这一问题上面对着非常大的压力。

  美国去年年底税改方案的推出,加之利率上升的风险加大,为筹措更多现金带来更大的压力,可能加剧戴尔的债务负担。反向收购商业软件公司VMware,将能够让戴尔获得该公司的116亿美元现金,帮助公司削减目前账面上525亿美元的债务。

  戴尔与VMware在上月同时发布声明称,该公司正在评估潜在的“商业机遇”,其中就包括进行首次公开募股或是反向收购VMware。戴尔方面还表示,该公司目前尚未做出任何决定,未来可能终止交易,继续在当前的架构下独立运营。

  戴尔与VMware的合并,能够让两家公司处于同一个管理层管理,帮助他们协调战略。戴尔的硬件和VMware的软件可能会打包成一套产品进行进行销售。戴尔通过收购EMC获得了VMware 82%的股权。根据戴尔签订的锁定条款,该公司无法在9月底之前收购VMware的剩余股份。业内人士支出,在这种情况下,戴尔必须借助反向交易进行与VMware的合并,而且此交易对戴尔和银湖最为有利。消息人士称,为了体现出公平性,在戴尔反向收购VMware的交易中,后者董事会考虑增加所谓的“少数股东中的多数”投票环节。

  借助反向收购VMware,戴尔将成为一家上市公司。此举也能够为私募公司银湖最终退出对戴尔的投资提供一条通道。银湖此前协助迈克尔-戴尔,在2013年完成了249亿美元对戴尔的私有化交易。目前,银湖持有戴尔公司大约18%的股权。

  根据美国新税法,戴尔在缴税时只能抵消525亿美元债务中30%的利息。戴尔去年支付了高达20亿美元的利息,但可以从应当缴纳的税款中扣除。截至目前,戴尔方面对此未予置评。